定位不明投資人不買賬,小米 IPO 一片慘澹還出現「取消認購」

【我們為什麼挑選這篇文章】昨天看到小米招股狀況分析,大多數的投行依然是長期看好,只是認為第一天大家還在觀望。但目前看起來小米的狀況應該是比預期中還要險峻的,小米不斷強調自己不是手機廠,而是一家互聯網公司,但投資人似乎並不買帳。(責任編輯:林子鈞)

香港首隻「同股不同權」新股小米 ( 1810-HK) 招股反應不如預期,昨(26)日甚至有個別券商出現客戶「抽飛」(在此指取消認購)情況,綜合 12 間券商昨日累計為小米借出 港幣  59.44 億元(約台幣 237.76 億)融資保證金額,比週一大砍 21.5%,「頂頭槌飛」更未見蹤影。

「抽飛」指認購新股時要從所有申請者中抽取一定的比例,中籤者才可認購新股。「頂頭槌飛」指投資者在新股公開發售中,可以入飛認購的最高股數申請。

小米招股昨天已進入第二天,但市場反應卻較首天更冷淡。綜合 12 間券商資料,昨日累計為小米借出 港幣  59.44 億元(約台幣 237.76 億)融資保證金額,比週一 (25 日) 的 港幣  75.72 億元融資保證金額大砍 21.5%,意味有券商出現「抽飛」(在此指取消認購),其中在時富入飛融資保證金額削逾一半至 港幣  13 億元(約台幣 52 億元),輝立入飛融資保證金額亦由週一的 港幣  12 億元(約台幣 48 億元)減至 港幣  9 億元(約台幣 36 億元)。

至於耀才及信誠均稱未有客戶抽飛,第二日認購金額分別維持 港幣  13 億元(約 52 億元)及 港幣  5 億元(約港幣 20 億元)不變。積極為小米推出優惠的富途努力護航,表示週一合共借出約 港幣  15 億元(約台幣 60 億元)融資保證金。

雖然小米招股反應不似預期,港元短期拆款利率(Hibor)全面回落,但大部分券商提供的融資保證金利率仍高達 3% 以上,據悉有融資保證金客戶抽飛亦是考慮到利率問題,故改用現金認購。若以至昨日融資保證金額度計算,相當於公開發售超購逾 1.4 倍。

說服不了投資人,是主要原因

香港《明報》援引耀才證券研究部總監植耀輝表示,一向看淡小米業務,最主要都是因為公司估值太貴,難以說服投資者其業務性質不屬於手機硬體製造商,畢竟其互聯網業務只佔 8%。

植耀輝同時認為,公司創辦人雷軍在上市前獲價值 15 億 美元  (約台幣 450 億元)的無條件股票獎勵,安排令投資者關注。

立法會金融服務界議員張華峰認為小米「生不逢時」,現時大市處於下跌位置,外圍環境也惡劣,認為現在的市況未必能真實反映小米真正的價值,他本人會等候市況明朗及穩定下來後,再考慮入手。

假若小米最終認購反應未如理想,融資保證金投資者取得的股份,或會較本金還要多,例如投資者付出 港幣  10 萬元(約 40 萬台幣)本金,以融資保證金作出 港幣  100 萬元(約台幣 400 萬)的認購申請,最終可能取得超過 港幣  10 萬元(約台幣 40 萬)的股份。在這種情況之下,投資者是否需要補倉?

《星島日報》引述信誠證券聯席董事張智威表示,要視乎該投資者的情況而定。假如該投資者的證券戶口還有不少其他股票以至現金,證券行未必須要該等投資者補錢。

小米 6 月 25-28 日公開招股,預計 7 月 9 日掛牌。

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(本文經合作夥伴 鉅亨網 授權轉載,並同意 TechOrange 編寫導讀與修訂標題,原文標題為 〈〈小米 IPO〉 生不逢時?小米招股次日現抽飛 12 券商僅融資 59.44 億  〉。)

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